В 2002 году место нахождения памятника удалось локализовать. При раскопках обнаружили часть фундамента, фрагменты блоков и даже чугунного орла. Восстановление памятника было включено в Программу подготовки празднования 2500-летия Балаклавы и 150-летия первой героической обороны Севастополя. Памятник был сооружен не на прежнем месте — на высоте, где находился один из английских редутов, прикрывавших в 1854-1856 годах Балаклаву, а несколько ниже, где-то в 75 метрах от шоссе Севастополь-Ялта. Автор проекта восстановления утраченного памятника киевский архитектор Ю. Г. Лисицкий.